「暗号資産は値動きが激しくて怖い」
私自身、暗号資産についてはそんなイメージを持っています。
ビットコインやイーサリアムなどは大きく値上がりする可能性がある一方、短期間で大きく下落することもあります。
ところが最近、少し違ったタイプの暗号資産が注目されています。
それが「金（ゴールド）を裏付けにした暗号資産」です。
いわゆる「金トークン」と呼ばれるものですが、これはどのような仕組みなのでしょうか。
今回は投資初心者の方にも分かるように、金ETFとの違いも含めて考えてみます。
金トークンとは？
金トークンを簡単に言えば、
「現物の金を裏付けとして発行されるデジタル資産」
です。
一般的な暗号資産は、それ自体の需給などによって価格が大きく変動します。
一方、金トークンは保管されている金を裏付けとして発行され、基本的に金価格に連動することを目指しているのが特徴です。
代表的なものには「テザーゴールド（XAUT）」や「パックスゴールド（PAXG）」などがあります。
つまり、
金投資＋ブロックチェーン
を組み合わせた金融商品と考えると分かりやすいでしょう。
金を買わなくても「金」に投資できる
これまで金に投資する代表的な方法には、
- 金地金・金貨などの現物
- 純金積立
- 金ETF
- 金関連の投資信託
などがありました。
そこに新しく登場してきた選択肢が「金トークン」です。
例えば金の延べ棒を購入する場合、保管方法について考える必要があります。
しかし金トークンなら、現物の金を自宅に置く必要はありません。
さらに暗号資産ならではの特徴として、24時間365日取引できるものがあります。
スマートフォンから少額で購入できる点も、投資初心者には分かりやすいメリットでしょう。
金ETFとは何が違う？
「それなら金ETFでいいのでは？」
と思う人もいるでしょう。
実際、長期投資を考えるなら非常に重要なポイントです。
大まかに比較すると次のようになります。
| 比較 | 金トークン | 金ETF |
|---|---|---|
| 投資対象 | 金を裏付けにした暗号資産 | 金価格などに連動するETF |
| 購入場所 | 暗号資産交換業者など | 証券会社 |
| 売買時間 | 原則24時間365日のものも | 証券取引所の取引時間 |
| 少額投資 | しやすい | しやすい |
| 保管 | デジタル資産 | 証券口座 |
| 主なリスク | 金価格＋発行体・暗号資産特有のリスク | 金価格＋ETF固有のリスク |
| 税制 | 暗号資産の税制に注意 | 上場ETFなら原則約20% |
金トークンの最大の特徴は、やはり「金を暗号資産として扱える」ことでしょう。
一方で、ETFには証券口座で普通の株式と同じように売買できる分かりやすさがあります。
最近は暗号資産についても直接保有するのではなく、ETFを通じて投資する方法もあります。仮想通貨ETFについてはこちらの記事で解説しています。
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金トークンの最大の弱点は「税金」
ここは特に注意したいところです。
現在、日本では暗号資産の売却などによって得た利益は、原則として雑所得として扱われます。
給与など他の所得と合算される総合課税のため、所得の大きい人ほど税率が高くなる可能性があります。
所得が大きい場合には、所得税と住民税を合わせた税率が最大55％程度になるケースがあります。
一方、上場している金ETFの売却益などについては、通常の株式投資と同様、原則として約20％の申告分離課税となります。
この差はかなり大きいですね。
ただし、暗号資産についても申告分離課税への変更に向けた制度整備が進められています。
将来的に税制面での差が縮まれば、金トークンへの注目度がさらに高まる可能性があります。
※税制は変更される可能性があるため、実際に売買する際には最新の制度を確認する必要があります。
「金価格に連動するから安全」とは限らない
ここは初心者ほど注意したいところです。
「金で裏付けられているなら安全なのでは？」
と思ってしまいます。
しかし、
金トークン＝現物の金そのもの
ではありません。
金価格そのものが下落する可能性に加えて、発行会社や管理会社の信用リスク、暗号資産交換業者のリスク、流動性、秘密鍵やウォレット管理など、金ETFにはないリスクも考える必要があります。
特に重要なのは、
「本当に十分な金が裏付けとして保管されているのか」
という点でしょう。
金トークンを選ぶ場合には、発行会社、金の保管方法、監査状況、換金方法などを確認する必要があります。
なぜ今、金トークンが注目されるのか
背景には大きく2つの流れがあると思います。
一つは金への投資需要の高まり。
もう一つが金融資産のデジタル化です。
株式や債券、不動産など、さまざまな資産をブロックチェーン上で取引できるようにする「トークン化」が世界的に進んでいます。
金トークンも、その流れの一つと考えることができます。
これまで、
「金を買う」
という行為だったものが、将来は
「スマートフォンで金のデジタルトークンを買う」
という形に変わっていくのかもしれません。
金だけでなく、AI時代には銅などの実物資産（コモディティ）にも注目が集まっています。AI普及でなぜ銅需要が増えるのかはこちらで解説しています。
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投資初心者なら金ETFと金トークン、どちら？
私なら現時点では、初心者が資産運用の一部として金を保有するのであれば、まずは金ETFなど従来の商品から検討する方が分かりやすいと思います。
金トークンには24時間取引や少額投資といった魅力がありますが、税制や発行体、暗号資産特有のリスクまで理解する必要があるからです。
ただし、これは「金トークンには投資価値がない」という意味ではありません。
むしろ税制が変わり、国内での取り扱いが増えてくれば、状況は大きく変わる可能性があります。
金だけでなく、値動きの異なる資産へ分散する方法として「債券」もあります。日本国債と米国債の違いについては、こちらの記事で比較しています。
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金投資そのものを基礎から勉強したい方へ
金トークンだけでなく、「現物の金・純金積立・金ETFの違いも知りたい」という方は、初心者向けの金投資本を1冊読んでおくと理解しやすくなります。
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まとめ｜「金×暗号資産」という新しい投資の形
金トークンについて調べてみると、単なる新しい暗号資産というより、
「昔からある金という資産を、ブロックチェーンによって新しい形で取引できるようにしたもの」
と考えると分かりやすいと思います。
金ETFが登場したことで金投資が身近になったように、金トークンによって、さらに少額・24時間取引できる時代になる可能性があります。
ただ、便利だからといって安全とは限りません。
特に初心者の場合は、
①何が価格を裏付けているのか
②誰が金を保管しているのか
③どのような税金がかかるのか
④金ETFと比べて本当にメリットがあるのか
この4点を確認してから投資を検討することが大切だと思います。
金投資と暗号資産。
これまで別々だった2つの投資分野がつながり始めているのは、今後の資産運用を考えるうえでも興味深い動きではないでしょうか。
参考資料・公式サイト
・PAX Gold（PAXG）公式サイト
・Tether Gold（XAU₮）公式サイト
・国税庁「暗号資産等に関する税務上の取扱い」
・国税庁「金地金の譲渡による所得」
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